Entscheidungsanalytische Methoden der Unternehmensbewertung
| Entscheidungsanalytische Methoden der Unternehmensbewertung | ||||||||
|
Seminar (3 SWS) im WS 2009/10 Prof. Dr. Anne Chwolka Anrechenbarkeit:
|
| News & Informationen | ||
|
Die Vorbesprechung zu dem Seminar findet am 13.10.2009 um 14.00 Uhr statt. Kurzbeschreibung der Veranstaltung Es gibt die unterschiedlichsten Anlässe zur Durchführung von Unternehmensbewertungen. Beispielhaft denke man nur an den Börsengang von Unternehmen, Übernahmen und Fusionen, Investitionsentscheidungen von Kapitalanlagegesellschaften oder die Festlegung der Vergütung des Managements. Ziel der Unternehmensbewertung ist die Vorbereitung von Entscheidungen. So ermittelt der Käufer eines Unternehmens mit ihrer Hilfe den Grenzpreis oder der Analyst erarbeitet Kaufs- oder Verkaufsempfehlungen für Anteilseigner. Charakteristisch für die meisten Situationen dürfte eine nicht zu vernachlässigende Unsicherheit über die Ausprägungen einzelner Bestimmungsgrößen des Unternehmenswertes sein, wie z.B. die Höhe der zukünftigen Gewinne und Cash-Flows. Versteht man den Unternehmenswert als kritischen Entscheidungswert für einen gegebenen Entscheidungsträger, so gilt es, dessen individuelle Präferenzen, insbesondere seine Risikoneigung, mit zu berücksichtigen. Häufig resultieren daraus derart komplexe Entscheidungssituationen, dass die Umsetzung der theoretischen Konzepte schwierig oder gar unmöglich erscheint. Ziel der Veranstaltung ist es, Wege aufzuzeigen, mit praktischen Problemen der Unternehmensbewertung umzugehen, Entscheidungssituationen problemgerecht zu modellieren und praktikable Lösungen zu erarbeiten. Hierzu sollen in einem ersten Schritt die entscheidungstheoretischen Grundlagen erarbeitet, und die Simulation praktischer Fallbeispiele am Computer erlernt werden. Die Seminarteilnehmer sollen erkennen, wie Modelle aus der Wahrscheinlichkeitstheorie die Analyse von Risiko und Entscheidungen unterstützen können. Im zweiten Schritt sollen aktuelle Fragestellungen und Methoden der Unternehmensbewertung mit den erarbeiteten Grundlagen untersucht und an einem Beispiel analysiert und simuliert werden. Entsprechende Excel Add-Ins werden mit der Literatur zur Verfügung gestellt. Grundlage für das Seminar bildet das Buch über ökonomische Entscheidungen unter Unsicherheit von R. B. Myerson, Roger B. Myerson (2005): Probability Models for Econonic Decisions http://home.uchicago.edu/~rmyerson/prbook.htm Dieses Lehrbuch bietet eine gelungene anwendungsorientierte Einführung in die Problematik von Entscheidungen unter Unsicherheit, in der theoretische Konzepte und Simulationstechniken gleichzeitig vorgestellt werden. Die Umsetzung der Methodik in Microsoft Excel wird an praktischen Beispielen demonstriert. |